手机版|
二维码|
虽然棕榈油盘面在节前经历了一波回调，但经过假期市场的整合及外部信息的发酵，年后的棕榈油直接上演高开高走高涨。此轮价格的上涨主要得益于宏观刺激及资金的助推，再加上自身尚未明显转变的基本面格局，棕榈油或继续保持短期强势，主力05合约今日报收7482，涨幅2.27%，连续上涨之后棕榈油还有更多上涨空间吗，后市行情也将如何演绎呢？
假期刺激加剧，外部因素主导油脂上行
进入2月以来，国际原油价格就一直保持较快上涨，而在刚刚过去的春节期间，因美国和俄罗斯原油产量因极寒天气大幅下滑，国际油价进一步上行。美油期货价格一度突破61美元/桶，布油更是逼近65美元/桶关口。
受到原油价格大幅上涨的刺激，在原油价格不断上升的同时，印尼B30生物柴油计划的实施得到明显提振，故近期棕榈油盘面价格为之一振顺势上行。
在此之外，在美国近期举行的国会听证会上，美联储主席鲍威尔再次确认联储的承诺：将保持当前的超低利率和QE购债，直到经济复苏有实质性的进一步进展为止。鲍威尔认为，经济复苏远远没有实现，未来道路高度不确定。尽管承认今年经济前景会改善，他仍暗示将维持债券购买计划不变，将继续提供货币政策支持，以此保证实现通胀和就业目标。
所以，宏观政策上放水，配合市场炒作通胀预期，棕榈油受到资金青睐，市场看多情绪浓烈，这也是近期棕榈油上涨的关键所在。
马棕产量预期略增，劳工不足仍限制短期供应
棕榈油供应方面，据马来西亚SPPOMA产量数据显示，2021年2月1-15日，马棕单产环比增长4.21%，出油率微增0.99%，棕榈油产量环比增长9.42%。
而据马来西亚公司PBSB对2月MPOB月度供需数据预测显示，预计2月马棕榈油产量为1261825吨，环比增加12%，棕榈油进口量预估为15万吨。
从数据可以看出，不论是前半月的产量数据还是机构预期的2月数据，产量均较前上调，这主要得益于此前拉尼娜带来的充沛降水，而且目前还处于棕榈油的减产季节，所以中长期来看棕榈油供应或将面临激增。
不过，疫情对马来的影响仍未消除，当地劳动力缺失带来的采摘不及时仍会造成短期供应紧张。马来西亚国防部高级部长伊斯梅尔。萨布里近日表示，受新冠肺炎疫情影响，雪兰莪、柔佛、槟城、吉隆坡等四地将从2月19日起延长“行动管制令”两周，延长至3月4日，大马其它地区则适当放宽限制，但仍禁止民众跨州移动，所以劳动力短缺问题仍难改善。
天气渐暖消费复苏，棕榈油出口略微改善
需求方面，虽然当下处于棕榈油消费淡季，但随着气温的逐渐回升以及印度放开进口，马棕出口逐渐转好，需求对价格的支撑愈发显现。
据ITS出口数据显示，2月1-15日马来西亚累计出口棕榈油530，545吨，较上月同期增加113，980吨，增幅27.36%。2月1日-10日棕榈油出口量为400375吨，较1月同期出口的260080吨增加53.94%。
另据PBSB对MPOB月度供需数据预测，2月出口量预估为1136874 吨，环比增加20%；马来西亚国内消费量预估为28万吨，期末库存预估为1319914 吨，一季度预计库存仍然维持在低水平。
但需要注意的是马棕吸引印度、巴基斯坦等棕油消费国的购买主要借助于去年下半年马方豁免了棕榈油出口税。但从今年开始马棕榈油的出口关税出现上调，对后期棕榈油需求存在隐患。
综上，依托国际原油价格的上涨以及市场预期通胀资金推崇油脂，棕榈油价格维持上行，而从基本面来看，今年马来西亚棕榈油产量或将出现增产压制价格，但短期而言，疫情下劳工的短缺及库存的低位运行将继续维持马棕供应紧张的局面，也将支撑短期盘面价格。进口数据的恢复也将支撑需求端的暂时向好，但关税对出口的影响仍需警惕。所以，不论是外部因素的提振还是自身基本面的支撑，都预示着短期内棕榈油的较强走势。
■文章部分数据来源于国泰君安期货、中融汇信期货、方正中期期货、wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！
本网维权及免责声明
